美东时间周三(sān)，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的会议上(shàng)一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上(shàng)存在(zài)明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们(men)目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们(men)预期美国经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对(duì)经济活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出(chū)，信(xìn)贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正(zhèng)在(zài)进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员(yuán)表示(shì)，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓程度还不足(zú)以证(zhèng)明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但(dàn)包括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于一周期是什么意思是多少天(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于全球(qiú)经济前景的(de)不确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数(shù)太多了，无数变(biàn)量将决定加(jiā)息(xī)周期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对(duì)未来(lái)收紧政策(cè)的程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美(měi)联储官(guān)员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会给出(chū)一个明晰(xī)的利(lì)率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的(de)是(shì)不要(yào)传达降息的(de)可能(néng)性(xìng)，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步(bù)提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决(jué)定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都(dōu)是(shì)有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在(zài)今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不(bù)应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最(zuì)后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这样(yàng)一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员(yuán)们(men)采取的是(shì)依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着(zhe)他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们(men)对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够的流(liú)动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下(xià)降的(de)预期(qī)，而不是对(duì)偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的(de)可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度(dù)，因为存在太多的(de)不确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及(jí)时(shí)提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体(tǐ)系和(hé)整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或(huò)强(qiáng)调(diào)了(le)有关当局继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关(guān)问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资(zī)金(jīn)。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了(le)一(yī)口气(qì)，因为他们有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进(jìn)行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能(néng)在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到(dào)他们(men)花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在国会(huì)扯(chě)皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng一周期是什么意思是多少天)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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