随着(zhe)3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看，进(jìn)出(chū)口双双超预(yù)期，也显示(shì)出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下(xià)降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实(shí)际数据来(lái)看，其表现超出市场预期。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级(jí)分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据(jù)她(tā)介(jiè)绍，2022年(nián)全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量(liàng)超过1万(wàn)吨，其余月份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部分(fēn)浮法玻(bō)璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补充(chōng)使用量。这部分进口增(zēng)量到港后直接进(jìn)入下(xià)游(yóu)玻璃厂，对市(shì)场(chǎng)的(de)冲击程度(dù)相对(duì)有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国际地缘政治冲(chōng)突(tū)导致美国和土耳(ěr)其(qí)运输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口市场新(xīn)增南美(měi)和非洲的(de)份(fèn)额(é)，都是带(dài)动去年全(quán)年纯碱出口大(dà)幅提升(shēng)的(de)导火(huǒ)索。今年(nián)随着国际能源价(jià)格的回落、黑(hēi)天鹅(é)事件消退、国内多个大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格处(chù)于全(quán)球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持(chí)增长(zhǎng)态势，也(yě)确实超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量在去(qù)年高基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步(bù)增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大超市(shì)场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业供需(xū)两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货(huò)分(fēn)析(xī)师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著放量，今年出(chū)口量(liàng)能在去年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步上扬(yáng)，显示国际市(shì)场对纯(chún)碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱(ruò)的预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济(jì)的衰退(tuì)预期或导致全球实体企(qǐ)业承(chéng)压，海外纯碱需(xū)求(qiú)可能会受(shòu)到一定影响(xiǎng)。而国内经(jīng)济稳增长预期(qī)强(qiáng)烈，国(guó)内纯碱需(xū)求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期也可(kě)能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师(shī)李嘉(jiā)豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出(chū)口的预(yù)期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国(guó)内外碱(jiǎn)的价差(chà)收缩，同时(shí)伴(bàn)随海运费(fèi)的(de)走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏差，一部分原因可能是(shì)前期(qī)待发订(dìng)单(dān)，一部分是外围需求从去年的出(chū)口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局(jú)很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还是(shì)优先国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内(nèi)价格(gé)偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)利润并不(bù)高(gāo)，这将(jiāng)导致中(zhōng)国(guó)出(chū)口意(yì)愿偏(piān)低(dī)。

　　此外(wài)，市场也(yě)需要关注纯碱(jiǎn)出口目(mù)的地隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体(dì)。“如果国内纯碱(jiǎ隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体n)出口只是(shì)供至(zhì)国(guó)内(nèi)大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量能(néng)够(gòu)长(zhǎng)期稳(wěn)定，那么这部分用量仍能让出(chū)口维持高位(wèi)。但如(rú)果是供给(gěi)海(hǎi)外其他地(dì)区，可能(néng)会由于海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时(shí)也要留意出口周期的变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月出口(kǒu)数(shù)据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全国产能、需(xū)求的(de)比例相对有限，因此对于年(nián)度供需影响也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数(shù)月，进出口超预期变化可(kě)能(néng)会(huì)对阶(jiē)段(duàn)性的行情产(chǎn)生(shēng)情绪和供需影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调(diào)报(bào)价，随着能源价格(gé)下调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去(qù)年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加(jiā)，进口有继(jì)续(xù)增(zēng)加(jiā)预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差(chà)或(huò)重(zhòng)回2022年(nián)前(qián)格(gé)局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期(qī)是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁(páng)证(zhèng)。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期(qī)的市(shì)场表现来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进(jìn)口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限的情况(kuàng)下，轻碱价(jià)格重(zhòng)心下移会相对明显。

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