今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基(jī)金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的(de)国产化(huà)率(lǜ)却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，22寸是多少厘米市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)22寸是多少厘米当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.322寸是多少厘米％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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